Aktionärsinfo November 2011

 

 

Sehr geehrte Aktionäre,

 

die Dienstleistungs-, Portfoliomanagement- und Beteiligungsgesellschaft  DLB-Anlageservice AG, Augsburg ist mit einer sehr guten Performance im ersten Halbjahr vorangekommen. Durch die auch für uns unerwartete Zuspitzung der europäischen Schuldenkrise und der damit einhergehenden Belastung der Börsenentwicklung sind jedoch die Kursreserven im Verlauf des zweiten Halbjahres wieder etwas abgeschmolzen. Wir sehen uns mit den im Depot befindlichen Werten gut aufgestellt und erwarten angesichts der deutlichen Unterbewertung ein nennenswertes Kurspotential. Für die künftige Entwicklung der Realwirtschaft sehen wir keinen so starken Einbruch wie in der letzten Finanzkrise 2008/09 voraus, eine leichte Abschwächung der Konjunktur auf hohem Niveau ist jedoch wahrscheinlich.

 

Wir konnten im bisherigen Jahresverlauf das Volumen der realisierten Gewinne nochmals leicht gegenüber dem Vorjahr auf rd. 300 T€ steigern. Der aktuelle Abwertungsbedarf bei den Depotwerten ist jedoch gegenüber dem Vorjahresbetrag von 52 T€ ebenfalls deutlich gestiegen. Somit kann, wenn nicht die Börsenentwicklung bis Jahresende noch einen Strich durch die Rechnung macht, mit einem deutlich positiven Jahresergebnis gerechnet werden. Das Ziel ist wiederum eine ordentliche Dividendenausschüttung.

 

Der Anteil an der Novalis Beteiligungen AG wurde zur Jahresmitte im Rahmen eines Umtauschangebotes auf 94 % erhöht. Die Novalis liegt mit ihrem Deutschland-Depot deutlich über der Marktperformance, das Emerging Market Depot war jedoch von der schwachen Marktentwicklung stärker tangiert. Die liquiden Mittel sollen teilweise für ein antizyklisches Engagement in österreichischen Werten verwendet werden. 

 

Bei der Focus-Ind.Bet. AG (DLB-Anteil 71 %) konnte mit dem Verkauf von Beteiligungen  wie Softing, Magix oder Heiler  ein gegenüber dem Vorjahr deutlich erhöhter Veräußerungsgewinn erzielt werden. Der Private Equity Fonds P3 konnte im Jahresverlauf über einen um 7 % höheren NAV Wert berichten.

 

Die AB-Effectenbeteiligungen AG (DLB-Anteil 12 %) hat sich im laufenden Jahr mit einer positiven Performance deutlich besser als die relevanten Märkte (DAX -21 % und ATX -43 %) entwickelt.

 

Der Kurs der DLB-Aktie hat sich in den letzten Monaten bei moderaten Umsätzen auf einem Niveau zwischen 8 und 9 € stabilisiert. Der Discount zum deutlich zweistelligen NAV Wert hat sich derzeit noch nicht verringert.

 

Michael Höfer 

(Vorstand)